过去几十年，私募市场充斥着大量资金。机构投资者面临着实现高回报的压力，尤其是在低利率环境下转向承诺未来高回报和有吸引力的当前估值的私募市场，尽管这些无法验证或质疑。

　　到2023年，北美管理的私募股权资产价值估计将达到3.5万亿美元，是20年前的逾10倍。

　　任何被资金淹没的资产类别通常都会产生泡沫，而对于私募市场而言这意味着更多可能没有回报的投资。

　　长期利率上升的环境带来了额外的挑战，因为该行业在利率接近于零的情况下蓬勃发展。私人资产行业的某些部分将经受住更高的利率，但其他部分例如商业房地产可能无法承受。问题是会有多大的清算即将到来，以及它会造成多大的损害？

　　不会一切都好”，Apollo Global Management的Scott Kleinman 最近表示，他将没有回报的私募股权投资比作一头猪被一条巨蟒消化。

　　有报道称，养老基金没有得到预期的大笔派息，或者根本没有得到任何回报，他们的钱基本上被绑在了“僵尸基金”上。

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