2005年我回国负责红点中国的投资业务时，中国还只是一个新兴市场，跟着美国市场跑。在这12年里，中国创投环境发生了大的改变，有三个阶段：第一阶段， copy to China。2008年之前，大部分项目采用C2C模式，即国内创业团队复制海外的成熟模式做好本地化工作，门户、搜索、电商，基本都是这个路子。

　　第二阶段，2008年到2013年，中国本土公司做强做大。有些公司甚至把海外的品牌给打败了，eBay退出、雅虎被卖就是很好的例子，在很多细分领域，中国本土公司都取得了领先。

　　第三阶段，从2014年到现在，中国很多创新企业开始布局海外市场。比如猎豹、APUS等未来几年，会有更多的中国公司走出去，这两年会是一个分水岭，中国会出现独特的商业模式，被复制到其它国家。

　　现在中国创投市场的投资规模、创业规模和上市规模，只是美国的40%左右，但全方面超过美国市场指日可待。中国会是唯一跟美国最像的创投市场，要把握这个市场，就需要100%本地决策。

　　创业者对于「怎样的投资人更适合他们」的看法不断成熟。从偏好来看，创业者对本土创投团队的需求越来越大，如果能兼具国际化的视野和联系，这种是最好的。

　　硅谷VC机制也有缺陷，主要合伙人拿了大多数利益分配。一个分析师就算找到一个项目，也没有机会参与分配。在中国我们拿出一部分利益，分给所有参与到项目里的成员。

　　红点主要投早期的互联网和移动互联网，过去六年我们在移动互联网大概投了15家企业。80%以上的项目都是A轮，基本上是作为第一个机构进入到公司里面的。

　　我们跟其他基金不太一样的地方就是我们投的项目并不是很多，到目前为止大概投了50家，但比较追求命中率。从数据看，我们在行业里的命中率相对还是非常高的。

　　饿了么曾找到我们想要融资，但考虑到饿了么团队是大学生创业，没有社会经验和工作经验，我们平时重点投资的是BAT等大平台出身或者有工作和社会经验的创业者。

　　外卖模式很重，在行业上我们很少投资需要砸钱做市场和线下太重的行业。早期投资的特点，还是强调以小博大，我们更喜欢投资偏重技术导向的公司，看重技术驱动的杠杆作用。

　　基于这些判断，最后我们没有投资饿了么。后来饿了么拿到了其他人的投资，现在发展得也很好。但我们还是坚持自己对投资标的和团队的判断。

　　投资大致可分为两种类型，一种是技术推动型，一种是资金推动型。我们的投资理念更看重技术，不喜欢用钱去赌一个机会或商业模式。

　　基于团队的IT背景，我们更垂直于自己擅长的TMT细分领域，不会将精力分散在不擅长的行业中。专注技术推动型项目和TMT领域—这是我们的两大投资特点。

　　我们投了两个比较典型的项目，都是从百度出来的，一个是蜂巢的技术出来做的广告平台。我们讨论模式，帮他组建团队，第一轮就投了。

　　还有一个是百度比较资深的产品总监出来做的C2C二手车交易平台。二手车市场在过去几年已经非常热了，但是整个产业链还是比较分层次的，有C2B、B2C、B2B，但真正打动用户的，这个项目还是第一个。我们很早期介入，现在公司发展得非常不错。

　　我们的主要判断有两个方面：一是市场，二是团队。看市场相对容易，我们一直关注某个领域，当看项目时，可以用比较短的时间得出结论，这件事是不是靠谱。

　　我们在中国投的50家企业，所有成功的企业到最后都因为有正确的团队，所有失败的项目到最后也是因为团队。团队起着非常大的作用，但判断团队确实是比较难的。我们比较偏爱从大互联网企业出来，有成功互联网经验，又对市场特别敏感的创业者。

　　做投资其实就两个方向，一是2B，一是2C，前者针对企业市场，后者针对个人市场。

　　1) 2B市场，我们看好的一个方向是针对企业的IT服务。IT不像过去卖一个光盘一次性收你几百万元，可以按需租用IT服务。我们的判断是，中国劳动力成本会越来越高，企业会越来越重视用IT技术来降低成本和提高效率。

　　2) 2C市场，所有人都在寻找移动互联网之后的下一波投资红利，我们看好的一个方向是中老年人市场，我们投资了一个叫「糖豆」的广场舞项目。

　　我们投的秒拍是比较经典的案例，也是我自己比较满意的项目。对于是否投资秒拍，红点内部颇具争议，但最后我们说服了投委会，以200万美金20%的股权占比进入A轮，到B轮、C轮也追加了投资。到现在为止，红点应该是除新浪以外最大的投资人。

　　当时很多人看不懂，普遍的反应是已经有了优酷、土豆，为什么还需要一个手机上的视频平台？我们觉得移动设备发展到一定阶段，肯定需要一个全新的视频平台，所以投资了秒拍，成为了他们的创始投资人。

　　秒拍是2011年8月26号注册的，我们9月11号就签署了投资框架协议。韩坤来找我们的时候，团队除了他和CTO以外没有其他人，完全从零开始。为什么会投他们？

　　我觉得有两点：第一、韩坤做过酷6，在视频领域有足够的经验；第二、移动互联网以及4G的快速发展带来了新可能，很适合碎片时间的消费。

　　从2011年底一直到2015年，秒拍走过了一条比较艰辛的路。网络环境、硬件和手机的用户体验都不成熟，内容也不丰富，一直到2015年之前，移动视频都没有发展起来。创业者一度面临过时间很长、很痛苦的竞争环境。

　　我们的做法是，要去抱一条「大腿」，于是找到了微博。从2013年年初开始谈了一年多，在2014年年初终于把微博拉了进来。这是非常重要的一步，当时的交换条件是微博注资秒拍后，所有的视频都是秒拍独家做。返回搜狐，查看更多