为认真落实《国务院关于进一步提高上市公司质量的意见》和国企改革三年行动要求，招商公路001965）自上市以来，一手抓夯实价值创造基础，一手抓促进市场价值实现，持续开 展了一系列市值管理工作，促进公司内在价值与市场价值共同成长，并取得阶段性成果。2023年，公司市值突破600亿元，市值上涨约150亿元。估值由年初0 .89倍PB提升至目前1.16倍PB，年内股价最高上涨35.64%，在20家A股公路上市公司中涨幅排名第二。

　　上市以来，招商公路始终致力于打造高质量发展上市公司，注重价值创造与价值实现统筹兼顾。在市值管理工作中，坚持通过内强质地做优基本面，外塑形象做实价值传递， 合理引导预期，讲好央企故事，增进各方认同，积极有效向资本市场传递公司价值。

　　回顾上市以来市值管理工作的开展情况，招商公路市值管理工作实现了“从无到有，从有到优”的转变，市值管理工作经历了“跟跑”、“并跑”、“领跑”三个阶段。

　　上市之初，作为新上市公司，招商公路各项市值管理工作基本空白，公司面临“无市场关注度、无券商机构覆盖、无机构投资者持仓”的窘境，各项投关指标行业垫底。

　　面对各项投关工作尚处空白、百事待兴的初创局面，公司结合自身战略发展规划，全面开展投资者关系管理体系建设工作。一方面，以不断丰富金融“朋友圈”为阶段工作重心，通过“走出去、引进来”努力提升市场关注度。同时，突破业内传统投关活动形式， 率先打造“走进上市公司日”系列活动， 邀请投资者深入公司各个业务板块实地调研， “从定期报告走进公司实际运营”，邀请各类型投资者以及卖方研究机构共同走进公司一 线，全面深入了解公司业务发展。“走进上市公司日”系列活动使得财务报表上的数字不 再抽象，年报中的运营管理描述不再空泛，投资者与投资实体的距离不再遥远，投资者对公司认知变得多维立体。公司的形象及影响力也变得更加饱满，央企故事、社会责任得到充分展现，市场关注度和投资价值得到整体提升。该系列活动的丰富内容、高效互动、开放程度以及对投资者的尊重与热情均获得了投资者的一致好评，已成为公路上市公司中最富口碑的品牌投资者关系活动。

　　另一方面，面向公司内部持续夯实全员投关意识，建立顺畅沟通机制，及时准确响应市场关切。在沟通工作中，公司始终坚持平等接待各类型投资者，无论是持股较多的机构投资者、还是持股仅1手的个人投资者，公司均能切实做到价值信息传递的公允性、一致性，通过灵活多元的沟通手段，为公司与投资者搭建起沟通桥梁。公司对投关工作的积极响应与高度重视充分向市场展现了市场化、专业化的良好形象，获得了市场的普遍肯定。 经过不断努力，公司上市两年后累计接待调研次数、研报数量以及券商覆盖率等各项投关 关键指标从行业尾部快速提升至行业前茅，为后续进一步提升市值管理打下坚实基础。

　　2020年，在招商公路蓄势向“领跑”目标跨越的关键阶段，公路行业严重承压，市场信心空前受挫，日均交易量持续走低，交易活跃度严重不足。

　　与此同时，行业头部上市公司竞争也发生了显著变化。自2020年起，行业头部5家上市公司先后上调分红比例，平均分红水平上调至60%，行业头部上市公司高比例的分红政策备受市场关注，市值管理竞争压力持续加剧。当时，招商公路分红比例仅维持40%左右， 在外部疫情和内部竞争双重压力下，公司估值进一步受挫，PB长期低于1，且仅处于行业 中游水平。

　　面对行业外部困境和内部激烈竞争，公司一手抓价值创造基础，深耕细作、苦练内功，不断改善经营，做优基本面，提升上市公司内在价值；一手抓市场价值实现，重视市场反馈，合理引导预期，传递公司价值，增进各方认同，促进内在价值与市场价值齐头并 进、共同成长。2021年，公司梳理总结上市以来市值管理工作并在充分考虑公司未来战略发展以及市场投研机构预期的基础上，分析了市值波动的影响因素以及可行的市值管理手 段和途径，并就如何通过开展投关工作做好市值管理制定了具体工作计划。

　　2022年底，随着国家政策的调整，宏观环境发生积极变化。同时，2023年初 经济数据及春运出行数据也表明公路行业迎来复苏。“中特估”也为公司市值提升带来催化机遇。综合以上因素，公司敏锐判断2023年将成为招商公路市值管理的关键年份，并适时应变推出了未来三年股东回报规划，将分红比例提升至55%，通过始终积极主动的投关基础工作配合高股息属性，最终实现用行业头部6家上市公司中相对最低的分红水平，取得了年内涨幅行业排名第二的良好效果，市值得到大幅提升。

　　招商公路自上市以来坚持以“一流的上市公司，一流的投关工作”为工作追求，建立了以“强合规、优信披、创投关”为主要抓手的市值管理长效机制。

　　在强合规方面，公司上市以来，始终高度重视各项监管规则，紧绷“红线”意识，全面遵守监管规则，对照近年来新增及监管规则修订，及时完善公司制度，确保公司制度体系行之有效，经营管理有规可依，并创新推出每周交易事项“零报告”机制，确保公司各项交易合规进行。2023年，在进一步完善公司治理层面，招商公路积极落实监管要求，贯彻落实新发展理念，持续健全ESG体系，通过高标准ESG建设实现了：较国资委要求提前 一年高质量披露ESG报告；国证ESG评级由BB级提升为AA级，半年提升3级，在大交运120家运输行业公司排名第18位，排名提升53个分位数；在万得和嘉实最新评级中，由行业中游大幅提升至行业第一，是万得交运行业唯一AA级企业，在万得中特估指数ESG榜单中 名列第三，仅次于中国移动600941）和中国神华601088），在整个A股5000多家上市公司中位居前2%；首次被纳入央企ESG50、国新央企ESG成长100两大指数，并成为两只ESG主题基金配置标的。 通过ESG体系的不断建设完善，使公司成为让投资者安心的优质标的。

　　在信息披露方面，招商公路持续做好“三会”筹备、会议资料审核起草基础工作。严格三会召集和审批程序，规范前置流程所需的审批文件和议案材料，确保三会召开合规。 上市至今，公司已连续5个考核年度获深交所A级优秀的最高评级考核，成为天津辖区沪深上市公司中唯一一家信披考核“5连A”的上市公司。高质量的信披确保了信息传递的公开透明，有效消除信息的不对称性，让投资者看得清楚、听得明白、投得放心。

　　在价值传递方面，公司强化投资者关系管理，建立多层次良性互动机制。2023年，公 司先后多次完成“北、上、广、深”4地路演，拜访机构覆盖国内主流公募基金、保险资管、券商自营等机构，举办3次公司联合调研活动，众多券商机构纷纷报名参加，市场关注度得到持续加强；召开3次业绩说明会，其中2023年半年度业绩说明会后，中国证券报、证券时报等主流媒体报道了招商公路展现企业价值、提振投资者信心，“精耕细作”召开中报业绩说明会的新闻。报道介绍了招商公路通过会前充分准备、会中深入交流、会后提炼总结，精心搭建了与投资者之间的沟通桥梁， 对招商公路“线上+线下”的丰富参会形式、主要负责人积极参会、市值管理和ESG建设等均给与了充分肯定。

　　年内，公司市值上涨超150亿元，估值由年初0.89倍PB提升至目前1.16倍PB，涨幅远 超同期大盘指数和高速公路行业指数涨幅。得益于公司市值走势持续向好，公司股票日均成交额也由年初的4000万提升至近4亿元， 交易活跃度及流动性明显改善， 公司股票也首次 被深交所纳入融资融券标的。此外，由于股价上涨，公司正股价触及可转债强制赎回转股价，为可转债持有人实现获利转股提供了股价支撑，公司最终于2024年3月4日披露了《关于提前赎回招路转债的公告》公告，50亿元可转债陆续转股， 公司股本结构、流动性、交易活跃度均得到明显提升。

　　公司上市以来，通过持续落实“强合规、优信披、创投关”长效机制，获得了监管部 门、资本市场、主流媒体的广泛认可。上市至今，公司累计获得39项资本市场奖项，既有中国证监会指定披露媒体颁发的相关奖项，亦有市场公信度较高的评选奖项，内容涵盖最佳董事会、最佳投关、优秀公司治理、社会责任以及ESG等多个方面。央企优秀上市公司 的良好形象和行业影响力愈加稳固，公司市场关注度逐步提升，为投资者倾心投资打下良好基础。

　　下一步，招商公路将继续坚决贯彻落实国资委相关文件精神，深刻把握精神内涵，聚焦市值管理服务于公司战略发展，以“中国领先，世界一流”为指引、以“一流的上市公司，一流的投关工作”为追求，扎实推进各项市值管理工作，讲好央企故事，传递投资价值。继续坚定深化投资者关系管理工作，提高公司全员投关意识，加强部门协同，建立常态化投关工作体系，传递公司积极态度，坚定市场信心。将公司打造为让投资者“一见倾 心、持有安心、回报舒心”的优秀上市公司，为中国特色估值体系贡献招商力量。

　　融资出逃4大行业超20亿元，电子行业成“香饽饽”，月内融资大手笔加仓股出炉

　　已有242家主力机构披露2023-12-31报告期持股数据，持仓量总计58.06亿股，占流通A股92.83%

　　近期的平均成本为11.51元。多头行情中，目前处于回落整理阶段且下跌有加速趋势。已发现中线卖出信号。该股资金方面呈流出状态，投资者请谨慎投资。该公司运营状况尚可，多数机构认为该股长期投资价值较高，投资者可加强关注。

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