19日，国务院印发《促进创业投资高质量发展的若干政策措施》（以下简称《政策措施》），围绕创业投资“募投管退”全链条，进一步完善政策环境和管理制度。

　　同日，证监会发布《关于深化科创板改革服务科技创新和新质生产力发展的八条措施》（以下简称“科创板八条”），支持具有关键核心技术、市场潜力大、科创属性突出的优质未盈利科技型企业在科创板上市，提升制度包容性。

　　证监会主席吴清19日在2024陆家嘴论坛发表主旨演讲时表示，将和有关方面一道，积极创造条件吸引更多中长期资金进入资本市场，围绕创业投资、私募股权投资“募投管退”全链条优化支持政策，引导更好投早、投小、投硬科技，促进“科技-产业-金融”良性循环。

　　市场分析人士认为，上述利好政策及有关表态，有利于创投“募投管退”全链路的优化，有利于激发创业投资支持科技创新的重要作用。

　　在拓宽创投资金来源方面，《政策措施》提出，鼓励长期资金投向创业投资。支持保险机构按照市场化原则做好对创业投资基金的投资。鼓励符合条件的创业投资机构发行公司债券和债务融资工具，增强创业投资机构筹集长期稳定资金的能力。

　　支持资产管理机构加大对创业投资的投入。支持资产管理机构开发与创业投资相适应的长期投资产品。在依法合规、严格控制风险的前提下，支持私募资产管理产品投资创业投资基金。鼓励资产管理机构针对科技型企业在不同成长阶段的经营特征和金融需求，提供并完善股权投资、债券投资、股票投资和资产服务信托等综合化金融服务。

　　扩大金融资产投资公司直接股权投资试点范围。支持金融资产投资公司在总结上海试点开展直接股权投资经验基础上，稳步扩大试点地区范围。

　　丰富创业投资基金产品类型。鼓励推出更多股债混合型创业投资基金产品，通过优先股、可转债、认股权等多种方式投资科技创新领域。积极发展创业投资母基金和契约型创业投资基金。

　　建立创业投资与创新创业项目对接机制。实施“科技产业金融一体化专项”，开展科技计划成果路演、专精特新中小企业“一月一链”等活动，组织遴选符合条件的科技型企业、专精特新中小企业，以及带动就业较多的企业和项目，加强与创业投资机构对接。

　　实施专利产业化促进中小企业成长计划。优选一批高成长性企业，鼓励创业投资机构围绕企业专利产业化开展领投和针对性服务，加强规范化培育和投后管理。

　　持续落实落细创业投资企业税收优惠政策。实施符合创业投资基金特点的差异化监管。

　　有序扩大创业投资对外开放。修订完善《外商投资创业投资企业管理规定》，便利外国投资者在境内从事创业投资。支持国际专业投资机构和团队在境内设立人民币基金，发挥其投资经验和综合服务优势。引导和规范我国创业投资机构有序开展境外投资。深入推进跨境融资便利化试点，进一步优化外商直接投资（FDI）项下外汇管理，便利创业投资机构等经营主体办理外汇业务。研究规范合格境外有限合伙人（QFLP）试点机制和制度框架，进一步扩大试点范围，引导境外创业投资机构规范开展跨境投资。

　　证监会副主席方星海6月19日在2024陆家嘴论坛期间表示，据中国基金业协会统计，今年一季度，PE/VC基金一共投了4438个项目，投出去的资金总和1915亿元。“比以往慢一点，但是1915亿元是一季度的数字，如果考虑全年，全年投资数量会接近8千亿到1万亿。”方星海认为，“这样一个投资规模，很难说一级市场不存在了。”

　　“在‘募投管退’环节中，大家普遍反映的目前最大的困难在募和退。募和退当中，如果仔细分析可能退是主因。”方星海表示。

　　针对退出环节，《政策措施》明确提出，拓宽创业投资退出渠道。充分发挥沪深交易所主板、科创板、创业板和全国中小企业股份转让系统（北交所）、区域性股权市场及其“专精特新”专板功能，拓宽并购重组退出渠道。对突破关键核心技术的科技型企业，建立上市融资、债券发行、并购重组绿色通道，提高全国中小企业股份转让系统（北交所）发行审核质效。落实好境外上市备案管理制度，畅通外币创业投资基金退出渠道。

　　此外，要优化创业投资基金退出政策。加快解决银行保险资产管理产品投资企业的股权退出问题。支持发展并购基金和创业投资二级市场基金，优化私募基金份额转让业务流程和定价机制，推动区域性股权市场与创业投资基金协同发展。推进实物分配股票试点。

　　“科创板八条”亦明确表示，适应新质生产力相关企业投入大、周期长、研发及商业化不确定性高等特点，支持具有关键核心技术、市场潜力大、科创属性突出的优质未盈利科技型企业在科创板上市，提升制度包容性。

　　“我们将和有关方面一道，积极创造条件吸引更多中长期资金进入资本市场，围绕创业投资、私募股权投资“募投管退”全链条优化支持政策，引导更好投早、投小、投硬科技，促进“科技-产业-金融”良性循环。”吴清指出。

　　而上交所理事长邱勇6月19日在2024陆家嘴论坛上提出了值得交易所进一步落实的两个重要使命，其中第一个就是“怎么增强市场的包容性，支持科技创新”。

　　境外上市方面，方星海介绍，自从去年3月31日境外上市备案管理制度规则发布实施以来，企业到境外上市非常活跃。截至6月18日，证监会一共备案了158家企业赴境外上市，其中85家是去香港上市，73家去美国上市。

　　“对境外上市，证监会的态度是要加快备案。”方星海表示，在备案过程中，今后要强调对融资额比较大、科技创新实力强的企业到境外上市尽快予以备案，证监会也支持内地企业赴境外上市时，更多到香港上市。（央广资本眼）

　　“我们将和有关方面一道，积极创造条件吸引更多中长期资金进入资本市场，围绕创业投资、私募股权投资“募投管退”全链条优化支持政策，引导更好投早、投小、投硬科技，促进“科技-产业-金融”良性循环。”吴清指出。